同时，公司在完成业绩目标的基础上，四季度留力，按照公司业绩预告，预计2018Q4  实现归母净利润0.46  亿元-1.36亿元，同比增长-61.67%-13.33%，实现扣非归母净利润0.40  亿元-1.28  亿元，同比增长-62.62%-19.63%，略低于市场预期，主要是公司清理渠道库存，为2019  年做准备所致。
        特A+类高增，产品结构持续升级
        分产品看，前三季度，公司特A+类产品收入15.61  亿元，同比增长46.61%，特A  类收入10.79  亿，同比增长27.73%，A  类2.51亿元，同比增长23.78%。预计，2018Q4  特A+类和特A  类产品保持持续高增长势头，公司产品结构进一步优化。
        产品结构上，公司主打国缘系列产品，其中四开和对开品质分别对位洋河的梦6  和梦3，在价格上有一定的错位优势。草根调研了解到，  2018  年公司大单品四开和对开的终端价相比2017  年分别有30%-40%和20%-30%的提升。未来公司将加大500  元以上的布局，V3  进入680  元价位，定位高于梦6，V6  定价1480，对标梦9。
        分区域来看，南京地区18  年处于高基数高增速的双高状态，19年增速可能会有一定幅度的下调；盐城预计将会是稳中有升；苏南市场增速也有望增加。
        投资建议
        公司受益于省内消费升级，产品结构提升显著，特A+和特A  类产品保持高增长，全年业绩保持较高增速。此外，公司拟收购山东景芝酒业股份有限公司34%-49%股份，有助于打开省外市场，为全国化布局奠定基础。我们预测公司2018/2019EPS  为0.91、1.12  元，维持“买入”评级。
        风险提示
        行业整体性风险，省外市场拓展速度不达预期，国缘系列销量不及预期