其中包括4  座在产矿山，合计年矿石开采产能375  万吨。银漫矿山17  年投产后通过技改目前拥有年产银210  吨、锌2  万吨、锡7500  吨、铜5000  吨的精矿产能，此外二期扩建将于2020  年完成，满产后将贡献铅锌产量10  万吨以上。
        不断挖掘优质矿业资源，保障业绩增长可持续性
        公司陆续收购6  家矿业公司并设立一家孙公司，公司矿山资源储量大幅提升。原有融冠、锡林矿业维持稳定收益。银漫矿业已正式建成投产，成为公司主要利润来源。2019  年乾金达矿业投产，铅锌银品位优异，公司优质矿山银漫矿业和乾金达矿业为公司提供优质资源，保障未来业绩增长可持续发展。
        锌价向下空间有限，白银上涨支撑强
        2018  年锌价的下跌主要由于锌矿新增产能集中投放带来的悲观预期。一方面，悲观预期已经反映在价格中；另一方面，冶炼厂的产量增长受限，锌行业的整体供需将维持稳定。同时考虑库存和汇率等因素，锌价目前向下空间有限。
        美联储加息预期进一步下调、世界经济增速放缓、美国政府停摆等因素利好贵金属价格，白银价格弹性高于黄金，有望获得较强上涨支撑。
        投资建议：
        预计2018-2020  年公司实现归属上市公司股东净利润分别为6.87  亿、9.69  亿、11.04  亿。以目前股价，对应PE  分别为17.59、12.47、10.94。考虑到锌银价格存在上涨空间，且公司新矿山产能投产，给予公司“推荐”评级。
        风险提示：
        矿山开采进度不及预期；锌、银、锡价格下跌风险