商誉改用摊销的处理办法难以在短期实现。关于商誉会计处理方式仍在讨论之中，且如果进行摊销，商誉的使用寿命和消耗方式需要明确。此外，如果将商誉从减值改为摊销，一方面可以降低业绩“爆雷”的风险，但另一方面，在摊销期限内公司每年都将计入一笔损失，优势劣势需要监管层进一步评估。
        家电板块资产优质，商誉整体无忧。我们将家电板块核心标的最新商誉情况进行梳理。核心标的2018年三季报中，商誉/资产超过10%的仅有美的集团、青岛海尔、天际股份、乐金健康。从绝对数额来看，美的集团和青岛海尔18Q3商誉总额超过200亿元，金额较大，分别主要由收购库卡以及GEA导致。
        美的集团商誉明细：截至2018年中报，美的集团商誉合计284.9亿元，其中KUKA以217.7亿元占商誉的绝大部分，排在第二位的东芝商誉为27.9亿元。相较于去年同期，美的集团整体商誉变动不大，主要变动来自于外币报表折算差异。美的所收购的KUKA为全球知名机器人企业，整体经营稳定，商誉风险较小。
        青岛海尔商誉明细：截至2018年中报，青岛海尔商誉合计197.7亿元，其中GEA以196.6亿元占商誉的绝大部分；与美的类似，相较于去年同期整体商誉变动不大，主要变动也来自于外币报表折算差异。GEA为美国知名家电企业，自海尔收购后，经营表现稳健向上，与海尔的协同效应也逐渐显现，整体而言商誉风险较小。
        投资建议：持续关注稳健经营的龙头企业，如白电龙头格力电器、美的集团、青岛海尔。龙头企业规模优势明显，效率领先，且公司战略清晰，具有较高的安全边际。
        风险提示：地产景气低于预期、A股市场系统性风险