本次回购的股份将用于员工持股计划或股权激励计划、转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券。
        点评
        回购股份彰显发展信心，将有利于公司后续资本运作
        本次回购资金总额不低于人民币1.50  亿元（含），不超过人民币3.00  亿元（含）。如以回购资金总额不超过人民币3.00  亿元、回购价格不超过18.50  元/股测算，预计回购股份数量约为1,621.62  万股，约占公司截至2018  年12  月31  日总股本1,759,182,006  股的0.92%。其中，拟用于员工持股计划或股权激励目的的，回购资金总额不低于人民币0.75  亿元（含），不超过人民币1.50  亿元（含），股份数量约为810.81  万股。拟用于转换公司发行的可转债目的的金额在0.75亿元（含）至1.50  亿元（含）之间。公司股票回购彰显公司管理层对未来发展信心，公司尚未开展过股权激励事项，此次回购后的股份将有利于公司开展后续资本运作。
        航电系统上市平台，集团资产证券化水平不断提升
        公司目前托管企业包含雷电所、光电所等5  家院所及9  家优质航电系统相关公司。随着我国科研院所改制的不断推进，我们认为，公司作为航电系统上市平台，未来存在改制后优质科研院所及已托管航电资产注入上市平台预期，提升航空工业集团资产证券化率。当前公司估值处于低位，未来具有较大的上升空间。
        盈利预测
        预计2018-2020  年公司主营业务收入分别为76.67、86.35、97.95  亿元，归属母公司净利润分别为5.84、6.80、8.03  亿元，  PE  分别为46、40、34  倍，维持“增持”评级。
        风险提示：科研院所改制进度低于预期；股票回购计划进度低于预期