2018  年12  月30  日，董事换届选举议案已获董事会决议通过，公司将于2019  年1  月16  日召开2019  年度第一次临时股东大会，届时由股东大会审议董事会换届议案。我们预计公司2018-2020  年的EPS  为4.82、5.40、6.35元，维持“买入”评级。
        新董事会提名基本保留原有经营管理层
        董事会提名名单依然维持总数6  人，格力集团提名4  人、河北京海提名2人的格局。公司公告显示，股东珠海格力集团有限公司推荐董明珠、黄辉、望靖东、张伟为公司第十一届董事会非独立董事候选人；股东河北京海担保投资有限公司推荐张军督、郭书战为公司第十一届董事会非独立董事候选人；公司第十届董事会推荐刘姝威、邢子文、王晓华为公司第十一届董事会独立董事候选人。目前，董事换届选举议案已获董事会决议通过，后续尚需股东大会审议。
        上届董事会任期已满3年
        公司第十届董事会名单为董明珠、孟祥凯、叶志雄、黄辉（以上4  名由格力集团提名，其中孟祥凯已于2016  年11  月卸任公司董事）、张军督、徐自发（以上2  名由河北京海担保提名，其中徐自发已于2017  年10  月卸任公司董事），2015年任职以来已满3  年。
        后续采取累积投票制选举董事
        根据公司章程，公司董事会、监事会以及单独或者合并持有公司3%以上股份的股东，有权提名董事候选人。截止2018  年三季度，珠海格力集团有限公司持股比例为18.22%，河北京海担保投资有限公司持股比例为8.91%，香港中央结算有限公司（陆股通）持股比例为7.86%。同时，股东大会就选举董事、监事进行表决时，根据公司章程的规定实行累积投票制。当选董事、监事得票数应超过参加股东大会表决的股东（包括股东代理人）所持有效表决权股份数的二分之一。
        公司行业地位领先，估值有提升预期
        公司有望依托专卖店渠道、品牌力和研发持续投入优势，维持空调行业弱势中的稳健增长。同时，随着公司新一届董事会提名确认，基本可确认董事会换届及经营管理上的风险逐步解除，后续公司有望逐步确认2018  年分红等事宜，进一步消除不确定因素。我们预计公司2018-2020  年归母净利润为290.10、324.81、382.06  亿元，对应的EPS  为4.82、5.40、6.35  元，维持“买入”评级。
        风险提示：产品需求不足；原材料价格不利波动；人民币汇率不利波动。