公司深耕三大产品领域，通过自主研发及外延并购不断推陈出新，在分级诊疗及国产替代政策趋势下，有望持续保持稳健增长。预测公司2018-2020  年EPS  为  3.01/3.67/4.47  元，参考可比公司估值，给予目标价128.8  元，对应2019  年PE  35X，首次覆盖，给予增持评级。
        生命信息与支持业务：业绩基石，稳健成长。公司从监护仪起家，创造国内多项第一，已覆盖监护仪、麻醉机、除颤仪、呼吸机、灯床塔等多种产品，其中监护仪为全球第三、国内第一，麻醉机为国产第三，除颤仪为国产第二，市场地位突出。受益分级诊疗政策下基层医院设备采购需求增加，叠加公司推出系列高端产品进军顶级医院，有望维持稳健增长。
        体外诊断业务：三大领域齐头并进，加快进口替代。公司在血球领域优势突出，已达到国际领先水平，有望依托特色CRP  检测模块及太行全自动血液分析流水线，夯实市场领先地位。化学发光和血凝业务发展迅速，随着化学发光试剂数量提升及中高端血凝仪ExC810  上市，有望加快进口替代进程，体外诊断业务有望成为公司未来主要增长点。
        医学影像业务：推出昆仑高端彩超，渗透顶级医院市场。国内超声市场八成左右被外企占据，公司为国产超声第一，充分整合自身强大的图像处理能力与ZONARE  领先的连续波聚焦技术，推出昆仑系列高端彩超，在性能上可媲美进口主流设备，有望借此打开顶级医院市场，拉动业绩增长。
        风险提示：产品研发风险，标的整合风险，重要原材料采购风险