公司研发实力雄厚，已建立起基于全球资源的研发创新平台，研发开支长期保持在收入的10%左右，保障了持续的新品输出能力，目前公司已实现从单一产品到多产品、由国内到全球、由低端到高端的全面转型。
        生命信息与支持：系统方案提供商，强势监护塑造品牌。公司的监护系列在全球份额第三、国产第一，收购Datascope  后公司推出的高端N  系列在产品智能化、信息化做到了全球技术引领；公司的麻醉产品在海内外市场市占率均为第三，除颤产品全球第五、国内第二，随着高端麻醉产品市场认可度的提升以及AED  的普及，麻醉和除颤类产品将成为生命信息与支持的中坚力量；除麻醉、除颤外，公司的呼吸、输注泵、灯塔床、心电图机等系列产线正以系统解决方案的形式协同进院，且公司已实现主要设备的互联互通，有利于高效整合临床资源、大幅提升诊疗效率。
        体外诊断：强势血球，潜力发光，流水线打开长期空间。公司深耕IVD  领域多年，是全球市场中少数几家可以提供仪器、试剂、校准品和质控品全套系统的研发制造企业，整体来看：①短期：公司的血球、生化将进一步夯实优势地位，提升市场份额，依托特色CRP  产品和血球流水线，血液分析业务进口替代仍有明显空间；②中期：公司的化学发光在仪器、试剂和流水线推进上均处于快速发展期，有望直接享受技术升级和进口替代红利，成为后续的增长引擎；③中长期：公司将在仪器的智能识别、自动化分析以及试剂品类的齐全上进一步发力，同时血液、生化免疫流水线的布局逐步在高端市场开启替代，真正意义上成为检验科室的系统方案提供商。
        医学影像：彩超品类齐全，Resona  系列开始决战高端。超声设备应用广泛，除了传统的超声科室，POC  市场的需求亦快速释放。迈瑞的超声发展历程基本浓缩了国产超声的技术进步史，2013  年收购Zonare  后公司加速向高端市场延伸，2015  年底推出的Resona7  相比前期的DC  系列实现了技术跨越，域光平台、剪切波弹性成像等均代表了国际领先的技术水准。目前公司在全球和中国超声市场占有率分别排在第六和第三位，未来通过高端市场的争夺和中低端市场的夯实，预计公司的市场份额将快速提升。
        风险因素。中美贸易摩擦风险、并购整合风险、汇率波动风险。
        盈利预测、估值及投资评级。公司是中国最大、全球领先的医疗设备和解决方案供应商，依托持续的研发创新和高效的生产营销体系，公司的监护、麻醉、超声、血球等产品均达到了国际领先水平。预测公司2018-2020  年EPS  分别为3.00/3.71/4.54  元，对应PE  38/31/25  倍，考虑到公司的龙头属性和研发实力，参考可比公司估值给予公司2019  年37  倍PE，对应目标价137.31  元，首次覆盖，给予“买入”评级。