聚焦云超主业，考虑云创云商出表，上调2018-2020年EPS为0.17（+0.02）/0.26（+0.03）/0.33（+0.03）元，参考沃尔玛等成长期估值，给予2019年37X  PE。  
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        1.  产业观察，产业研究团队认为字节跳动作为目前最受关注的新兴互联网企业，其成功主要在于把握了移动互联网流量红利和移动互联网时长红利两轮关键成长周期，未来发展重点将在于把握存量用户+寻找流量新洼地。  
        2.  整车行业专题，汽车团队认为2019年整车销量预计将与2018年持平，新车型中新能源汽车比例大幅提升，自主品牌与合资品牌将展开全面竞争，国内领先车企优势将更为明显。推荐上汽集团/广汽集团H等标的。