公司通过向股东返还现金来平衡债务的下降，因此回购已占支出20%。自2016  年购买泰科以来，公司债务已经从EBITDA  的3.5倍大幅削减至2.4  倍，而其杠杆率目标为2-2.5  倍。公司正在核心暖通空调行业寻求机会，我们预计管理层可能会再度进行并购。江森自控将在2019  年下半年出售其电力部门，届时公司会使用114  亿美元净收益中的一部分来回购股票，以抵消大幅度的盈利稀释。随着公司剥离其资本密集的电池业务，资本支出在销售额的占比将减少。
        其他摘要
        安进  (AMGN  US;  184.96  美元;  目标价:  215.00  美元)
        新的增长平台将抵消收入逆风
        安进新推出的产品和其增长的基础业务提高了公司收入，抵消了预期中的更成熟产品组合的下降。市场估计，最近推出Repatha  以及Parsabiv  和Aimovig  到2022  年将为安进带来37  亿美元的收入。与此同时，仿制品和生物仿制药竞争成熟产品Enbrel、Neulasta、Sensipar、Aranesp、Epogen  和Neupogen  可能产生69  亿美元的负面影响。新产品有可能过剩，因为它们也许无法产生可获得批准或标签扩展的数据，这将令安进的前景面临风险。一方面，新的和增长基础业务的产品销售抵消成熟产品的走弱；另一方面，生物仿制药业务可以说为公司增添20  亿美元的收益，但并未受到重视。