各类细分债券来看，产业债上升明显，短融、中票、公司债和城投债均有不同程度下降。具体而言，短融本周发行  629.80  亿元，产业债本周发行  103.90  亿元，公司债本周发行431.96  亿元，中票本周发行  362.90  亿元，城投债本周  7.00  发行。本周信用债到期规模小幅下降，净融资量较上周小幅上升。
        2、二级市场：本周,  信用债短期调整
        本周，信用债表现调整。除  7  年期各等级和  3  年期  AA-等级城投债外，其余各期限城投债和中票收益率均呈上行变动。就城投债而言，除  7  年期和3  年期  AA-等级外，其余各期限收益率均上行，尤其是短久期的债券调整幅度较大。而就中票而言，各期限各等级收益率均上行，短久期的债券以及低评级的长久期债券出现调整。信用利差方面，本周除  3  年期和  5  年期外，城投债信用利差走阔；另外，中票各等级信用利差均走阔，并且幅度较城投更为显著。等级利差方面，本周，城投债和中票等级利差期限分化明显，具体来看，3  年期各券种等级利差下行，  5  年期各券种等级利差无明显变动。
        央行重启逆回购，维稳年底流动性市场。本周央行重启了逆回购，一方面旨在对冲税期、缴准等短期资金需求的波动影响，另一方面也为跨年的流动性市场起到了稳定效应，本周短端的  R001  以及  R007  均表现回落。除了重启逆回购，短期直接利好金融市场的流动性外，本周央行在  12  月  19日宣布决定创设定向中期借贷便利，这类定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比  MLF  利率优惠  15bp。TMLF  的出台有利于缓和银行在负债久期层面的压力，同时也反映央行在加大逆周期调整层面的力度，整体有利于债市的趋势性表现。
        底线思维提升的政策组合下，有望看到信用债的结构性行情。2018  年中央经济工作会议中，货币政策层面提出要“松紧适度”，财政政策层面提出要“加力增效”，这种维稳意味、底线思维更为显著的组合有利于信用债的进一步表现。同时，考虑到本轮高等级向中等级传导明显偏慢，后续信用债的结构性行情有望进一步凸显。
        风险提示：经济出现超预期变化，政策超预期