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>> 川财证券-中央经济工作会议点评:经济工作会议强调以改革释放活力-181221
上传日期:   2018/12/23 大小:   391KB
格式:   pdf  共2页 来源:   川财证券
评级:    作者:   邓利军
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货币政策在进一步放松的前提下重心转向疏通传导渠道,财政政策则着力于减税,地方债务问题仍反复强调。另外,本次会议强调各类改革措施,后续或将逐步迎来新一轮的改革提速。
        政策调控有效性或将提升。在对当前经济形势的定调上,会议继续延续近来“稳中有变、变中有忧,外部环境复杂严峻,经济面临下行压力”的定调,同时重提“以经济建设为中心”,要求“激励干部担当作为”。在总结  2018  年工作经验时,会议着重提出“必须精准把握宏观调控的度,主动预调微调、强化政策协同;必须及时回应社会关切,有针对性主动引导市场预期;必须充分调动各方面积极性,形成全局工作强大合力”,或许意味着随着政策方面的逐步明朗,未来政策调控有效性将进一步提升。
        宏观调控或更侧重供给层面。会议强调,当前我国经济运行主要矛盾仍是供给侧结构性的,这也意味着未来各类调控政策将更加侧重于调节供给层面问题。会议提出积极的财政政策要加力提效,实施更大规模的减税降费,在“稳妥处理地方政府债务风险”的同时也提出“较大幅度增加”地方专项债规模。货币政策方面则在稳健的基础上,去掉了“中性”、“阀门”等字眼,未来货币政策仍将适度发力。此外,会议在总需求层面则强调“预调微调”,基建发力的着力点亦有别于传统”铁公基“,而将侧重点放在了人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设方面,地产调控则要求“因城施策、分类指导,夯实城市政府主体责任”。
        以改革释放微观主体活力。会议强调以“以增强微观主体活力为重点,推动相关改革走深走实”,未来改革或将因此获得加速。国企方面,会议再次强调“政企分开”,与此前竞争中性的政策表态一脉相承,同时提出“改组成立一批国有资本投资公司,组建一批国有资本运营公司”;在金融市场方面,会议要求提高直接融资比重,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地,未来股票市场或成为化解中小企业融资难融资贵问题的重要发力点;财政体制改革方面则依然要求规范政府举债融资机制;在开放方面,会议则提出推动出口市场多元化,同时开放层次也由要素层面提高至制度层面。
        风险提示:风险事件频发;国内外不利因素持续存在。
        
 
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