2018年12月17日晚发布公告称拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份用于后续股权激励计划。回购资金0.5到1亿元，回购价格不超过18  元/股。若以1亿元回购18元/股测算，回购股份数量约占总股本0.85%，不会对公司控制权、经营、财务和未来发展产生重大不利影响。实施期限自公司股东大会审议通过回购股份预案之日起6个月内。
        ▍股份回购彰显管理层对公司价值的认可和未来发展的信心。公司作为国内IT分销市场龙头，传统业务板块营收稳定增长毛利率维持稳定，预测未来3年至少保持15%的复合增速。公司2018H1实现营收2.65亿元（YoY+233.27%），半年环比增速翻倍，包括MSP/ISV的纯服务收入占云业务比重约15%，预测全年纯服务收入有望过亿，预计将进一步拉高云业务板块毛利率。此次股权回购侧面印证了公司优异的业绩表现，直接彰显了管理层的发展信心。
        ▍股权激励有望助力公司云转型稳步推进。我们认为云服务企业的壁垒在于（1）技术能力、（2）供应资源、（3）客户资源。公司作为IT分销龙头，具备先天优势，确定云转型方向以来又不断加码技术研发和资源对接，目前拥有云服务研发团队150人，合作伙伴超过5000家，具有牌照及认证优势，并与Oracle、华为深度战略合作。如果股权激励顺利推进，将有助于采购/销售/研发人员与公司利益协同，有利于公司的护城河加深和云板块发展。
        ▍风险因素：后期由于资金、股价、债权担保等原因回购方案无法实施；股权激励实施不及预期；公司云业务推进不及预期。
        ▍投资建议：受制于分销业务占比较大毛利率偏低，公司目前估值偏低，考虑到主业向好云转型顺利，未来最大看点是云转型带来的估值提升，此次股权回购和后期股权激励有望加速这一进程，维持公司2018-2020年归母净利润预测为4.68/6.58/7.96亿元，对应全面摊薄EPS0.71/1.01/1.22元，当前价格对应PE  19/13/11倍，维持“买入”评级。