超预期的可能来自于：2019  年年中基数效应、经济和融资企稳等多因素共振下，通胀预期可能出现新的变化；同时近期通胀预期快速降温，重要的贡献来自于非洲猪瘟下的猪价走弱，但对于2019  年的猪价和油价不能掉以轻心。
        事件点评：《宽信用效果不彰，或将是常态》2018-12-11
        本月社融新增量季节性回升，主因是贷款回升和债券融资的改善。非标和专项债融资规模收缩是主要拖累因素。
        贷款虽改善，但仍存隐忧。居民贷款同比新增量较上月大幅收窄，企业贷款仍以票据为主，意味着当前信用扩张仍面临着一些困境。
        当前，信贷尚未真正企稳，经济面临的主要矛盾是企业、金融中介等信心不足而导致信贷渠道无法真正畅通。而疏导传导机制，仍需货币政策进一步配合。
        当下美联储加息放缓，国内通胀温和，为后续实施降息等货币政策提供了空间。债券融资功能恢复，说明纾困政策也初见成效，后续将继续发力。在这些政策作用下，社融、信贷预计在19  年下半年真正企稳。