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>> 中信建投-凯文教育(002659)高端定位打造国际学校品牌,整合优势资源提供全方位素质教育服务-181207
上传日期:   2018/12/7 大小:   2555KB
格式:   pdf  共33页 来源:   中信建投
评级:   买入 作者:   武超则,曾荣飞
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此外,公司快速建立了与美职棒、IMG  体育学院、曼城足球俱乐部和中网等在体育方面的合作,与AIP  国际艺术高中合作,全面探索凯文特色化的素质教育布局。
        国际学校办学门槛较高,高品质差异化的教育服务是学校的立身之本。行业快速演进主要体现在服务对象低龄化、办学民办化、发展集团化三个层面。供需两端的同步增加和民办国际学校占比的扩大预示着市场增量空间仍旧充足,多校联营为办学企业的高效运营和市占率提升提供了动力。此外,政策上的引导使公办学校国际部发展受限,为民办国际学校的设立腾出了更大空间;新民促法提出分类管理,规范民办学校运营模式,推动了行业向好发展。
        公司借东风,走资源整合之路,重资产铺路建校朝阳凯文,利用资本优势快速布局高端素质教育全产业链。两所学校均已投入使用,招生增长稳定,现共计在校千余人,业绩逐渐释放。两所学校容量为5500  人,预计在未来5-10  年可达到饱和。学生数增加带来营收的增长,伴随着校舍利用率的提升及协同运营可持续提高毛利,未来持续高速增加可期。公司采用“K12  实体学校+体育、艺术培训+营地教育+品牌输出”的经营模式,向上游采用自建、收购、合作等方式整合优势资源,向下游扩展教育服务内容,创造更多盈利方式。
        风险分析
        招生规模不达预期;市场竞争加剧;短期高额的资金投入影响现金周转;教育政策趋严。
        

        
 
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