同店销售增长在中国大陆市场和港澳市场分别为4.9%和24.4%。经调整毛利率同比倒退0.6  个百分点，主要由于黄金饰品和批发的占比提升；核心经营利润率同比则提升0.4  个百分点，受益于经营杠杆提升。公司录得了一笔326  百万港元的汇兑损失，因而侵蚀了净利润。公司提议派发每股0.15  港元的中期股息，派息率77.5%。
        预期2019  财年下半年增长放缓但公司加速在中国大陆的门店布局。在10  月和11  月，公司在港澳地区和中国大陆的同店增长分别放缓至持平和单位数倒退。考虑到高基数和负面市场情绪我们预期趋势可能在2019  财年下半年延续。然而，我们认为公司的扩张计划可以部分抵消同店增速放缓并且我们认为负面因素已经反映在股价中。
        重申投资评级为“收集”，但下调目标价至8.52  港元。目前公司的交易估值在13.9  倍2019  财年市盈率左右，我们认为估值较低。我们认为公司价值受到低估，公司的高股息政策使公司具有较强防御性。我们下调了盈利预测，新目标价相当于19.0  倍2019  财年市盈率以及17.3  倍2020  财年市盈率。下行风险包括汇率和金价波动以及2019  财年下半年低于预期的销售增长。