简评
        新能源发电业务稳定增长
        公司第三季度新增光伏装机8MW，三季度末光伏和风电装机总量已达1.32GW。前三季度光伏结算电量10.97  亿度，风电结算电量1.25  亿度，粗略估算电费收入达9.4  亿元。公司新能源发电业务毛利率高于60%，未来可为公司提供持续稳定的现金流。
        高端装备业务有望爆发
        公司在单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉等设备方面一直保持领先优势，毛利率在40%以上。2017  年12  月斩获3  亿软轴单晶硅炉合同，在18H1  确认收入导致该业务当期业绩同比增幅超500%。未来仍有继续爆发的可能。
        毛利率净利率有增长，费用率下降
        报告期内公司综合毛利率与净利率分别为47.10/28.05%，同比提高5.99/1.45  pct  。报告期内销售/  管理/  财务费用率分别为1.36/5.72/10.02%，同比变动+0.09  /+3.95/-1.62  pct。财务费用较高主要系本期银行短期借款增加所致。
        预计公司18-20  年的营收分别为28.05、34.75、41.45  亿元，归母净利润分别为6.08、9.29、13.12  亿元，对应EPS  分别为0.30、0.47、0.66  元，对应PE  分别为10.2、6.7、4.7  倍，首次覆盖，给予“买入”评级，目标价3.80  元。
        风险提示：1）光伏设备订单与排产不及预期；2）风电光伏补贴政策变动风险。