上半年实现营收  4  亿元，同比去年大幅增长511.7%，  2017  年底签订  3  亿大单，上半年确认收入。预计随着产品拓展，业务板块持续贡献业绩。
        电站运营规模扩张，盈利提升储备丰富：18  年  上  半  年光伏新增装机162.8MW，累计装机容量  1.3GW，同比增长  24%。实现营业收入  5.66  亿元，同比增长  32.63%。公司在手储备优质，盈利能力较高，规模持续提升，成为业绩稳定增长动力。
        新材料扩产进行时，静待产品产销放量：18  年上半年我国单晶渗透率达到  54%，下半年领跑者项目加速单晶替代趋势。公司于乌海自投项目  5GW单晶硅材料，产能释放后将受益于单晶替代趋势。
        盈利预测：预计公司  18-20  年  EPS  为  0.4  元、0.54  元、0.69  元，对应（8月  31  日）估值为  10.05  倍、7.6  倍、5.92  倍，予以审慎增持评级。
        风险提示：光伏装机不及预期；单晶硅片扩产进度不及预期；光伏产品价格波动过大；设备订单不及预期。