2）分类信息平台的主要竞争要素为规模——由于其他因素影响不显著，相比另外的互联网行业，分类信息平台商户规模和用户规模间的正反馈效应更为明显，因此58  同城体量护城河足够深。
        中期发展：预期蓝领招聘是未来几年58  平台上增长最快的细分行业，是主要收入增长点。58  平台上发布的信息包括房地产、招聘、二手车、二手交易、本地服务等多个行业，主要收入为商家交纳的会员费及广告费等。我们预计未来几年房地产是否走出寒冬不明朗、二手车/二手交易竞争较大、本地服务较难快速起量，而蓝领招聘由于潜在市场规模大、线上招聘率提升、公司垄断力强，未来几年商家有望快速增长，提升公司收入。
        长期发展：58  同镇渠道下沉，增加流量覆盖。58  同镇是58  同城在乡镇市场的延伸，相比垂直平台，规模优势明显的综合分类信息平台更适合在单体规模小的乡镇发展，预期58  同镇增量流量将在未来得到变现。
        盈利预测及评级。我们预计公司2018/19/20  年收入为131/153/178  亿元，Non-GAAP  归母净利润为27/33/39  亿元，对应EPS  为18.5/22.2/26.4  元。我们综合给予公司目标价65  美元，对应2018/19/20  年Non-GAAP  EPS  的PE  分别为25/21/17  倍，首次覆盖给予“审慎增持”评价。
        风险提示：公众事件风险；房地产市场下跌过多过快的风险；宏观经济下行；行业政策风险；汇率风险。