2)  超级计算：借助GPU  优秀的并行计算能力，英伟达将业务拓展至超级计算领域，并借助CUDA  软件系统实现客户的深度绑定，现已渗透进入全球主要超级计算机及超级计算中心。3)  人工智能：科技进步从移动互联网到AI+物联网，人工智能云端+终端运算需求快速提升，英伟达推出云端NGC，以及适用于多种终端场景  (智能医疗、智能物流、自动驾驶等)  的加速平台，有望在AI  时代长期保持领先地位。
        图形处理：图灵显卡搭载黑科技，有待放量
        图灵架构显卡拥有3  个处理器：1)  可编程着色器  (Programmable  Shader)，与早期GPU  架构保持一致；2)RT  Core，负责光线追踪，可完成光线的反射、折射运算，实现水花、镜面等的真实观感；3)  Tensor  Core，专为深度学习设计，有助于提高训练神经网络所需的性能。目前英伟达已推出图灵显卡的高端产品系列RTX2070/2080/2080Ti，价格分别为499/699/999  美元。考虑到价格因素，我们认为高端产品系列对于换卡潮拉动有限；我们预计公司或将于1/2Q2019  推出中低端产品，届时可期待显卡换代拉动的业绩放量。
        超级计算：软硬件一体构筑坚强壁垒
        摩尔定律失效后，芯片成本降价趋缓；当前算力的需求驱动数据中心的资本支出提升。英伟达为加速计算搭建了完善的生态体系，包括架构、芯片设计、系统、算法、应用程序优化等，其中开源架构CUDA  下载量接近1400  万次，仅去年一年已达600  万次，实现了下游客户的深度绑定。英伟达GPU  已经渗透进入全球领先的超级计算机，其中仅Summit  (IBM)  就搭载了27,648  个英伟达V100  GPU。
        人工智能：云端保持优势，终端加速落地
        人工智能运算包括云端和终端，英伟达产品实现全覆盖：1)  云端，英伟达产品覆盖全场景，包括HGX-2  超级计算机、Tensor  Core  深度学习GPU、T4  AI  加速GPU，以及RAPIDS  机器学习开源加速平台，并推出开源软件TRT，支持单个GPU  上运行多种模型，实现多个服务器算力的组合优化；2)  终端，英伟达推出世界首款AI  处理器Xavier，拥有对机器人各项功能优化的专用处理器  (包括图像传感、立体视觉、并行计算加速器、深度学习加速器等)，并搭建了赋能各行各业的加速平台  (包括医疗影像平台CLARA、机器人平台ISAAC、自动驾驶平台DRIVE  等)。我们认为，英伟达已经在云端AI  训练领域拥有垄断优势，未来有望向终端AI  推理领域持续渗透，看好英伟达在AI  时代的长期地位。
        风险因素
        盈利不达预期带来的盈利和估值双杀；科技巨头独立研发AI  芯片导致公司垄断地位动摇；国际关系紧张导致中国销量不达预期等。