2018  第三季度毛利率同比下降4.2  个百分点至37.1%，主要是由于产品的价格压力以及产品升级周期的放缓。
        我们下调2018-2020  财年收入预测7.6%/  5.9%/  9.5%。瑞声科技正在面临竞争对手在声学和触控业务方面的激烈挑战。公司在安卓智能手机中的渗透率上升部分缓解了激烈的市场竞争带来的负面影响。然而，安卓业务的增长并不能完全抵消苹果业务下滑的影响。
        我们下调2018-2020  财年毛利率预测1.2%/  1.4%/  0.4%至37.1%/  37.7%/  38.7%，以反映产品价格的压力和出货量减少的影响。激烈的市场竞争将对公司的产品价格构成压力，而苹果收入贡献的减少也会对毛利率的回升造成负面影响。
        我们下调公司的投资评级为“中性”，目标从65.00  港元下调为58.00  港元。我们分别下调2018-2020  财年的每股盈利14.9%/  13.9%/  13.2%。目标价相当于14.8  倍、12.9  倍和11.0倍2018  -  2020  财年市盈率。