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>> 兴业证券-“好孩子”估值明显下调——兴证策略风格与估值系列66-181110
上传日期:   2018/11/11 大小:   1074KB
格式:   pdf  共14页 来源:   兴业证券
评级:    作者:   王德伦,李美岑,周琳
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缓解股权质押的政策措施逐渐落地,央行表态支持民营企业改善流动性等措施促进亏损股估值修复。
        从细分的风格指数来看,本周表现相对较好的是亏损股指数(上涨2.07%),低价股指数(上涨0.10%),小盘指数(下跌0.57%),高市盈率指数(下跌0.95%),成长风格指数(下跌1.39%),中市净率指数(下跌1.41%)。本周表现相对较差的是高价股指数(下跌4.04%),绩优股指数(下跌4.03%),大盘指数(下跌3.89%),金融风格指数(下跌3.78%),低市盈率指数(下跌3.46%),高市净率指数(下跌3.11%)。
        主要板块估值变化
        本周作为“好孩子”典范的上证50  市场表现最差,创业板表现相对较好,跌幅较少。上证50  表现差是由于银行、非银金融和食品饮料等前期强势股出现回调,特别是由于政策变化导致市场对银行股未来预期不确定性加大,估值受到影响。创业板表现相对较好在很大程度上是受科创板出台,支持民营企业避免所有权转移和为受困于股权质押问题的企业提供流动性等政策措施的利好支撑。
        从市盈率角度,本周估值下降较少的是创业板(下降1.35%,PE:29.62  倍,历史左侧分位水平为51.94%)。本周估值下调较多的板块是上证50(下降4.10%,PE:9.30  倍,历史左侧分位水平为16.75%)。从市净率角度,本周估值下降较少的板块是创业板(下降1.30%,PB:2.82  倍,历史左侧分位水平为55.63%)。本周估值下跌较大的板块是上证50(下降4.10%,PB:1.14  倍,历史左侧分位水平为5.79%)。
        一级行业估值变化
        本周纺织服装和轻工制造等行业估值小幅改善。
        从市盈率角度,本周估值表现较好的前三行业是纺织服装(上升0.35%,PE:18.01  倍,历史左侧分位水平为21.22%),轻工制造(上升0.21%,PE:17.13倍,历史左侧分位水平为5.12%),电力设备(上升0.11%,PE:21.25  倍,历史左侧分位水平为1.56%)。从市净率角度,本周估值表现较好的前三行业是轻工制造(上升0.82%,PB:2.18  倍,历史左侧分位水平为36.89%),纺织服装(上升0.71%,PB:1.79  倍,历史左侧分位水平为13.10%),农林牧渔(上升0.21%,PB:2.36  倍,历史左侧分位水平为12.96%)。
        风险提示:本报告为行业数据整理分析类报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议,使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。
        
 
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