公司在绵阳经济技术开发区拟投资15  亿元、用地约160  亩，建设5  万吨生物及新材料中间体项目；公司在荆州经济技术开发区拟投资20  亿元、用地约568.89亩，一方面承接上游关键原材料的转移，另一方面在中部新增生产基地；持股51%的江苏快达农化在老厂区搬迁至洋口化工园区二期后，多个新项目将投产或新建。
        此外，公司于17  年9  月成为了湖南比德生化第一大股东，持股45%；于18  年10  月成为赛科控股股东，持股51%；于18  年10  月成为江油启明星氯碱控股股东，持股65.77%。
        公司一系列的布局，确保了原材料的供应，在化工园区土地越来越宝贵的背景下保障了优质化工园区土地的充足，又能利用自身的技术优势以及资本市场的融资优势不断投建新项目或者开展并购，长期成长逻辑清晰。
        草铵膦集中度提升，公司成为全球龙头。
        由于对百草枯的替代以及转基因作物需求的不断增加，草铵膦需求增长非常迅速，这也使得多个企业规划了新建或者扩建草铵膦产能。但由于生产工艺难度大，以及各级政府环保检查等原因，2018  年国内正常开工的企业只有5  家左右，未来小企业的竞争力越来越弱，将逐步退出，草铵膦集中度将不断增强，价格也有望相对平稳。
        公司利用自身技术优势，解决了草铵膦生产中格式反应控制及放大等重大工程化技术难题，绵阳基地草铵膦产能扩建到8400  吨；在广安基地规划了1  万吨草铵膦装置，其中7000  吨19  年上半年投产，广安装置更接近于拜耳法，生产成本和后处理成本进一步降低。公司将成长为草铵膦行业的全球绝对龙头。
        农药龙头不断成长，利尔化学长期受益。
        农药行业是关系国计民生的重要行业，近几年，国际农化行业巨头通过整合并购，垄断格局更加明显，为了保证国内的农业生产并致力于参与国际竞争，我国希望在农药行业能培养出大的企业集团。未来国内环保高压成为常态，小企业将不断退出，农药行业上市龙头企业正不断通过并购整合以及新建产能来不断发展自己，利尔化学有望利用当前的历史机遇来获得长期持续的成长。
        给予“强烈推荐-A”投资评级。在国家意志推动以及严格的环保监管之下，农药行业集中度不断提升，龙头企业将不断成长。利尔化学作为国内农药一线龙头之一，未来新产能不断投放，业绩有望持续增长。我们预计公司2018-2020年净利润分别为5.95亿、8.07亿和9.92亿，PE分别为15倍、11倍和9倍，维持“强烈推荐-A”投资评级。
        风险提示：产品价格大幅波动的风险，项目投建不及预期的风险。