评论：
        优化全球业务布局，增强公司盈利能力。通过本次交易，公司将承接  TAL与美国自由港相关的  3  号线每年约  220  万吨的天然气液化服务合同。同时，公司境外子公司将获得  8.06  亿美元的现金交易差价，大幅增加现金储备。TAL  液化服务商业化运营开始后  20  年，公司需每年支付天然气管道使用和液化服务相关费用，经公司估算，各项费用合计每年约  3.5  亿美元至  4.0亿美元。公司以轻资产模式获取长期的天然气液化能力，通过锁定海外液化服务合同进而布局海外  LNG  业务，有助于增强盈利能力，同时有利于提高公司的天然气上游业务规模、优化整体业务布局。
        成本占优，打造天然气上游核心竞争力。从产品成本来看，美国页岩气开采成本较低，亨利港天然气枢纽的天然气价格长期维持低位；同时，部分美国墨西哥湾的  LNG  出口终端项目是以前  LNG  接收码头经改造成为出口码头的棕地项目，天然气液化设施的资本性开支在全球范围内相对较低。公司有望通过本次交易获取低成本的  LNG  气源，增强自身国际业务运营能力，迅速实现业务在天然气领域的跨越式发展。
        扩大布局+提升产能，公司未来业绩可期。此前，公司投资澳洲第二大油气公司  Santos，盈利可观。Santos  达成收购其资产运营方  Quadrant  100％股权的约束协议，收购完成后将拓展  Santos  的业务布局，并预计可带来每年  4000-5000  万美元的协同效益。公司子公司新能能源  20  万吨/年稳定轻烃项目主装置已于  2018  年  6  月底进入试生产阶段，项目达产后将进一步提升公司甲醇产能。该项目同时每年联产  2  亿方天然气，并进一步加工成LNG。随着相关产能的不断释放，预计公司市场份额或将不断提升，为公司未来业绩提供保障。
        风险因素：LNG  价格波动；液化项目商业化延误；市场竞争加剧；贸易壁垒致关税增加；运营风险；资产重组存在不确定性。
        维持“买入”评级。我们维持  2018/2019/2020  年的  EPS  预测为  1.10/1.23/1.36元/股，维持目标价  18  元，维持“买入”评级。