2018  年预计实现净利润3.9-5.0  亿元，同比变动0%-30%。
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        报告期内主营产品盈利能力比较稳定。报告期内公司收入实现18.49  亿元，同比增长2.93%，其中1Q/2Q/3Q  收入分别实现6.58  /6.20/5.72  亿元，同比变动7%和-5%/7%，收入主要来自功能性材料类产品的销售。盈利方面，1Q18/2Q18/3Q18  净利润分别实现0.64/1.29/1.13  亿元，分别同比下滑36%、增长13%、增长28%。其中第二、第三季度收入下滑但净利润出现增长，主要由于汇率波动带来财务费用的大幅变化，Q1  财务费用1802  万元，Q2  财务费用为-3457  万元，Q3  财务费用-2497  万元。综合看，公司产品毛利率38.6%，与去年同期波动2  个百分点，显示公司产品盈利能力稳定，这和公司产品定制化生产模式直接相关。
        环保材料业务新产能持续投放确保公司业绩增长。我国国六法规执行时间表落地，比原定2020  年7  月1  日提前一年执行，新的标准中，重型车国六标准分6a  和6b  两个阶段实施。6a  阶段燃气汽车、城市车辆、所有重型柴油车将分别于2019  年7  月1  日、2020  年7  月1  日、2021  年7  月1  日实施此标准；6b  阶段燃气车辆及所有车辆将于2021  年1  月1  日和2023  年7  月1  日起实施此标准。公司是全球领先的汽车尾气净化催化生产商庄信万丰的合作伙伴，研究、开发、量产了多种新型尾气净化用沸石环保材料。从公司的毛利率我们发现，盈利能力十分稳定，毛利率35%-40%。  2014  年公司投资建设二期5000  吨沸石环保材料，其首个车间产能约1500  吨/年于2016  年投入使用，2017  公司相继投入1000  吨/年沸石环保材料产能，2019  年有2500  吨新的产能规划投放。依托于全球汽车尾气标准日益严格，公司逐步释放产品产能，这块业务有效确保公司营收与盈利稳健增长。
        我们认为公司股价调整较多，未来业绩提升主要来自环保材料销量的增长，公司2018-2020  年每股收益0.46  元、0.57  元和0.70  元，PE  分别为17  倍、14  倍和12  倍，维持对公司“强烈推荐-A”的投资评级。
        风险提示：公司沸石分子筛销量低于预期风险；OLED  市场推广低于预期风险；美国MP  公司业务拓展低于预期风险。