对此，我们点评如下：
        业绩稳健，在手资金充裕。公司三季报业绩增长主要来源于主业增长及利息收入，营业收入增长11.71%，延续中报的稳健增长水平，毛利率45.83%，同比略降1.28pct。在手现金47  亿元充足，公司积极进行资金管理，三季报财务费用-1.63  亿元，同比增加利息收入约0.89  亿元；同时因信托收益增加投资收益0.30  亿元。现金流方面，三季报经营净现金流-5.98亿元，同比增加流出4.66  亿元，主要是本年燃煤市场交易条件有所变化所致，公司供暖业务收入集中在每年四季度及一季度，2017  年报经营净现金流11.23  亿元（扭转2017  年三季报-1.32  亿元净流出），预计本年四季度经营现金流情况大幅好转。
        实控人连续增持信心坚定，计划年底前继续增持。6  月，实控人完成2017  年12  月增持计划（增持金额5786  万元，均价11.27  元/股），增持后实控人控股合计64.85%。10  月19  日，大股东计划在年底前继续增持1-3  亿元（增持比例不高于总股本的2.2%），截至10  月31  日，大股东已增持5385  万元（增持668.92  万股，均价8.05  元/股），反映大股东对于公司成长的坚定信心。
        区域供暖龙头，积极布局异地项目。公司是区域供暖龙头，2017  年平均供暖面积达到5600万平米，联网面积7360  万平米，增幅超20%。公司积极推动供热主业跨区域扩张，内生外延并举，2017  年3  月与抚顺签订3.3  亿元生物质发电框架协议，7  月中标沈阳市皇姑区2.4亿元530  万平米供暖项目，11  月与包头广洁源热能公司签订股权收购框架协议。
        投资建议：维持“审慎增持”评级。公司是区域供暖龙头，在手资金充裕，积极布局异地项目，领先布局数字传媒领域。我们维持公司2018-2020  年归母净利润预测为11.41、14.37、18.73  亿元，对应11  月2  日收盘价PE  为13.9、11.1、8.5  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：供热项目增长不及预期，收购进度不及预期，新业务领域开拓不及预期。