盈利能力持续大幅提升主要得益于公司电子级产品的持续放量和升级，公司营收结构和业务体系的高端化进程加快；据我们测算2018  年公司电子级收入比例有望超过40%（上半年收入占比38%），成为公司最核心的业务板块。公司此前发布可转债预案，拟募资用于电子级石英产品及配套石英砂的产能扩张，同时公司东京电子认证进展有序推进，后续公司电子级石英产品有望继续快速放量。
        投资建议：维持“买入”评级
        公司产业链完备，资源技术优势明显，下游光纤半导体石英材料景气向上，叠加公司电子级产品放量、产品结构向高端化持续迈进；公司未来2-3  年业绩有望进入快速增长通道。我们预计公司2018-2020  年EPS  分别为0.45元、0.65  元、0.89  元，按最新股价对应PE  分别为22  倍、15  倍、11  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：传统照明光源大幅下滑、半导体等新市场开拓低于预期、原材料价格大幅上涨、汇率风险、新产能投放低于预期。