电子级产品继续维持高速增长，收入比例进一步提升：公司 Q2 收入增速10%，环比有所回落，主要是部分光伏业务受新政影响；核心板块光纤半导体产品继续保持高速增长，上半年收入同比大增 61%，占比提升至 38%（2017 年收入增速 55 %，占比升至 32%），是公司业绩增长的主要动力。
    核心下游景气向上，受益产品放量、结构升级，中长期具备突出成长性：半导体、光通信等核心下游持续高景气，叠加公司在电子级领域新产能、新产品方面的持续加大投入和不断突破（今年 6 月公司光纤石英套管产品取得突破，已获得首批订单，该产品价值量高、盈利能力强，市场空间广阔），公司光纤半导体产品将继续保持快速增长，具备中长期持续成长基础。
    投资建议：维持“买入”评级：公司产业链完备，资源技术优势明显，下游光纤半导体石英材料景气向上，叠加公司电子级产品放量、产品结构向高端化持续迈进；公司未来 2-3 年业绩有望进入快速增长通道。我们预计公司 2018-2020 年 EPS 分别为 0.48 元、0.71 元、1.02 元，按最新股价对应PE 分别为 24 倍、16 倍、11 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：传统照明光源大幅下滑、半导体等新市场开拓低于预期、原材料价格大幅上涨、汇率风险、新产能投放低于预期