20  世纪90  年代以后，DR  逐渐向全球资本市场扩展，这种面向全球资本市场的存托凭证被称为全球存托凭证，即GDR。
        借鉴国际经验，我们将GDR  的特点，总结为以下五点：
        （1）理论上，GDR  的发行可以面向多国市场，并可以任何自由兑换的货币计价。
        （2）GDR  由存托机构而并非由上市公司发行。因此，在形式上存托机构是上市公司的股东。GDR  投资者可以按比例享有派息等基础证券权益，并根据约定享有或不享有上市公司投票权。
        （3）GDR  的运作涉及发行、交易和注销环节。
        （4）  GDR  依赖母国基础证券价格以及当前汇率，因此存在汇率风险。
        （5）在一价定律之下，由于存在跨境套利，GDR  与基础证券的价格应基本一致。但如果GDR  和基础股票市场分割、转换受限，或者受信息不对称、流动性等因素影响，GDR  与基础证券价格有时会出现背离。
        为便于国内投资者全面了解“沪伦通”相关情况,  我们对英国GDR  市场进行了初步考察。
        （1）目前，伦交所上市的GDR  企业约有116  家，涉及26  个国家和地区，绝大多数是新兴市场经济体。其中，俄罗斯、印度、中国台湾、埃及企业较多（2）从行业构成看，伦交所的GDR  企业主要集中在金融业、工业、IT  等行业。
        （3）2005-2008  年是伦交所GDR  发行的高峰期，共发行GDR41  只。
        （4）GDR  所在行业、所在国别和地区与基础证券的估值基本一致。仅从分散风险的角度看，投资GDR  与投资母国的基础证券差别并不大。
        （5）与伦交所股票相比，GDR  波动更低、夏普比率更高。这反映了GDR  是不同于英国市场股票特征的品种，或能够为组合分散风险。另一方面，低波动也可能隐含了流动性的问题。
        （6）在英国市场发行GDR  的上市公司，大多数是母国的蓝筹企业。发行GDR有利于这些公司树立品牌形象、拓展海外业务，同时更充分利用了海外融资，避免了对国内流动性的抽离。