公司在缩表的同时继续优化资产负债结构，从单季新增量来看，三季度生息资产减少  185  亿元，但贷款增长  1105  亿元；三季度计息负债减少46  亿元，但存款增长  642  亿元，同业融资减少  1199  亿元。随着资产增速的回落，资本充足率上升，三季末核心一级资本充足率  9.96%，环比上升  33bps。
        净息差回升
        前三季度期初期末平均净息差  1.84%，同比小幅上升  1bp。但是考虑到今年前三季度免税收入大幅增加，实际所得税率同比下降  8.4  个百分点，因此税收还原后的净息差同比上升幅度应该更加显著。环比来看，三季度单季净息差2.03  %，较二季度大幅上升  31bps，主要是因为浦发银行同业融资规模较大，在货币市场利率大幅下降的情况下明显收益，三季度计息负债付息率环比下降23bps。
        仍有拨备计提压力
        三季末不良率环比二季末下降  9bps  至  1.97%，关注率环比二季度上升  3bps至  3.24%，不良贷款率快速下降，但关注率有所抬头。期末拨备覆盖率  152%，环比二季末上升  6  个百分点。整体资产质量较为平稳，但仍然存在较大的拨备计提压力。
        投资建议
        考虑到公司拨备覆盖率水平较低，未来依然面临补提拨备压力，我们维持公司“增持”评级。
        风险提示
        宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。