前三季度，公司累计完成发电量1551.91  亿千瓦时，同比增长8.79%；第三季度单季完成发电量593.69  亿千瓦时，同比增长9.64%。
        三季度电价略有下降，成本、费用控制较好
        看三季度单季，公司上网电量环比增长24%，含税上网电价401.19  元/兆瓦时，环比略降0.51%，带动单季收入环比增加19.47%；考虑公司煤价弹性较大，在三季度煤价略有上行的情况下，成本控制相对较好，三季度单季成本环比增加19.19%。前三季度，公司期间费用率8.41%，同比下降0.03  个百分点，保持稳定。综合毛利率提升2.12  个百分点至12.63%。
        三季度服务区域煤价环比略升，成本端有望持续改善
        三季度电煤指数环比基本持平，全国电煤价格指数三季度均价为525.7  元/吨，同比上升3.57%，环比上升0.66%。公司重点服务区域中，山东、湖北、安徽三季度电煤价格指数分别上涨4.31%、0.91%、0.75%，略高于全国平均水平。考虑9  月份开始全社会用电量及6  大电厂煤耗开始走弱，叠加电厂高库存，煤价承压，公司成本端有望持续改善。
        高弹性火电龙头，给予“买入”评级
        预计公司2018-2020  年EPS  为0.19、0.34、0.51  元，按最新收盘价计算对应PE  为20、11、8  倍。公司燃料成本波动大，业绩对煤价弹性高，为火电行业触底反弹首选品种，当前处于估值底部，给予“买入”评级。
        风险提示
        煤炭价格上涨风险；电力需求不及预期；电价下调风险；新机组投产不及预期；利用小时下滑风险；资产负债率偏高。