公司前三季度收入16.86亿，同比增长12.1%；Q3  单季度收入5.47  亿元，同比增长4.62%。
        Q3  单季度归母净利润3723.8  万元，同比下降26.03%。上半年，公司北美收入占比超40%，三季度有可能受中美贸易影响销售增长放缓。公司Q3  单季度管理费用3327  万元，同比增长66%，研发费用4366  万元，同比增长80%，对公司利润产生影响。公司今年实施股权激励，对管理费用产生三年影响，2018  年、2019年和2020  年分别有2431.88  万元、1040.92  万元和464.75  万元。毛利率有所改善，Q3  单季度毛利33.75%，同比和环比都有提升。主要是原材料价格稳定和汇率影响。
        积极发展汽车电子业务，360  度环视今年四季度将批量供应，并且新客户也在稳健推进中，毫米波雷达作为研发产品已经进入测试阶段。传感器产品会是公司重视的方向，在今年底和明年可能拿到客户定点，进而批量生产供应。
        公司主要产品是气门嘴、排气管件和TPMS，几项产品都在美国贸易加税清单里面，公司仍在采取措施尽量降低影响。我们预计公司2018  年、2019  年净利润分别为1.71  亿、2.06  亿，对应估值16.28X、13.5X。
        风险提示：TPMS  进展不及预期；下游整车销量增速不及预期。