毛利率方面，前三季度的毛利率为21.59%，较去年提升0.67  个百分点，Q3  的毛利率为21.82%，较Q1  和Q2  都有所提升。费用率方面，2018Q1-Q3  的期间费用率为17.29%，较去年同期提升0.33  个百分点，主要是管理费用率有0.33  个百分点的提升所致。
        新开门店稳步推进，大卖场及综合超市增速符合预期。门店方面，公司三季度新开门店26  家（其中大卖场2  家、综合超市11  家、宝宝悦4  家、便利店8  家、无人超市1  家），其中胶东地区19  家，山东其他地区7  家，关闭门店9  家，预计全年开业门店数量在85-90  家左右。截止2018Q3，公司门店总数为719家，三季度公司新签约门店20  家，目前存量的签约门店约152家。业态营收及毛利率方面，前三季度大卖场实现营收40.54亿元，  同比增21.45%，毛利率17.77%，同比提升0.3  个百分点，综合超市营收45.25  亿元，同比提升7.68%，毛利率17.30%，同比提升0.54  个百分点，百货店营收1.07  亿元，同比下降3.41%（主要是百货经营方式调整，部分自营、联营转为出租方式），毛利率9.79%，同比下降0.59  个百分点。分区域来看，前三季度胶东区域实现营收78.52  亿元，同比提升13.27%，毛利率17.36%，同比提升0.35  个百分点，山东其他区域实现营收10.4亿元，同比提升15.32%，毛利率17.27%，同比提升1.19  个百分点。
        盈利预测及估值。预计公司2018-2020  年的EPS  分别为0.81、0.89、0.94  元/股，对应的PE  分别为25.90X、23.72X、22.34X，给予“强烈推荐”评级
        风险提示。青岛及西部区域扩张不及预期；宏观消费环境下滑；