公司前三季度发展比较稳定，虽然一季度因广告事件等影响开店数不多，但二三季度已恢复至相对平稳水平，预计开店数量按照10%左右增长，全年来看大概率可以完成800-1200  家的开店目标。同时，公司单店收入仍继续保持3-5%左右的增长。未来，公司将沿着“提升单店收入，开好店，多开店”发展思路推动公司持续稳健发展。
        2、成长上涨影响短期毛利率，盈利仍提升明显：前三季度公司净利润率同比提升1.7pct  至14.7%，扣非后净利润率提升1.9pct至14.5%，主要归因于销售费用率下降3.1pct，今年相比去年广告宣传费等减少所致，管理费用率等相比平稳。同时，前三季度公司毛利率同比下降0.5pct  至34.9%，主要是因为三季度成本上升带动当期毛利率下降1.2pct，其中鸭副产品等价格上涨明显。展望全年，公司今年成本端有一定上行压力，但公司产品仍有提升空间，而且与下游相对稳定合作关系，叠加规模效应继续释放，盈利可继续提升。此外，三季度税费同比增加184.5%，所得税率同比提升2.4pct，对单季度盈利略有影响。
        3、供应链系统日益强大，未来可在更多领域协同发展：目前公司加盟店铺近万家，如此强大供应链系统在国内也属少数。未来公司仍将不断向更深次发展，门店平稳扩张，不仅可以扩张其他酱卤品类，还可以借助自身供应链优势向其他餐饮或者食品领域延伸发展，发挥最大协同效应，构建美食生态体系。
        4、盈利预测与估值：不考虑外延，预计公司18-20  年EPS  分别为1.58/1.90/2.28  元，对应PE  分别为22/19/15  倍，维持“强烈推荐”评级。
        5、风险提示：食品安全问题，原材料价格波动，开店不及预期