如果采访中提及的想法真正落地，这将意味着贸易战的进一步升级，同时对行业的负面影响也将继续扩大，市场需要对可能受到冲击的行业做出预判。本报告根据对剩余的未被征税的商品进行分析，评估若对  2670  亿美元加税的下一轮贸易战真的发生，可能会对行业产生的影响。
        美方设计加征关税的商品清单的思路发生改变。截至目前，贸易战已进行两轮，分别有  500  亿美元和  2000  美元的清单先后落地。本文通过征税清单的详细分析发现，第一轮清单（即  500  亿）在  301  调查报告的原则下遵循了美国贸易代表办公室（USTR）对清单选择的声明。但第二轮（即2000  亿）清单的选择并没有严格遵循美方声明中提到的“对美国消费者影响较小的原则”，而是将对中国企业外贸的打击放置在前。因此第二轮清单的实际分布情况与美方声明的矛盾之处体现了美国态度的转变，如果美国总统特朗普如其所言继续推进下一轮价值  2670  亿美元商品加税，则意味着几乎对中美贸易的全部商品纳入清单。考虑到剩余清单中有对美国消费者影响很大的商品，因此关于  2670  亿美元的清单设计大概率将会转向清单金额打折扣或对前两轮已经加税的商品重复加征的情况。
        从中美贸易中的目前未被征税的商品来看，如果下一轮  2670  亿美元加税继续推进，则可能受到影响较大的行业有矿产品、木及木制品、塑料及其制品、机电音响设备等。根据剩余未被征税商品的  HS  编码的  22  大类分布，其中已经被征税的商品涉及金额较大的行业主要为机电设备、杂项和纺织制品等，且总金额在美国总进口中占比较高。在与已征税的前两轮商品的比较中可以看到矿产品等、木及木制品等、塑料及其制品、机电音响设备以及石料石膏水泥等项下的商品未被征税的部分金额仍然较大，且美国对其进口在全球进口中占比高于已征税的部分。因此，如果按照不重复征税的原则，以上行业可能会在下一轮的贸易征税清单中感受到明显的压力。
        尤其值得关注的是最新的美墨加三方贸易协议（USMCA）带来的潜在影响。USMCA  协议新增了对非市场经济国家和产品生产相关的排他性条款，预计将产生以下影响：1）美方如果在后续的双边贸易谈判中将排除非市场经济国家（主要是中国）的排他性条款加入到对其他国家的协定中，将大大增加中国的外贸阻力。2）美方有很大概率在日后在与其他国家尤其是东南亚国家在签订双边贸易协议时规定产品的原产地，从而打击中国厂商目前将工厂通过转移到东南亚国家而实现规避美国加征关税的做法。需要关注如果美方对中国经济崛起的遏制拓展到双方贸易之外的其他领域带来的负面影响。美国贸易代表办公室（USTR）已于  10  月  16  日告知国会将分别与英国、欧盟和日本就贸易协议的内容进行谈判的计划，谈判预计最快将于  2019  年  1  月中旬左右进行，这将是观察美国贸易战略是否转向的重要时间点。