此外，Q1-Q3  经营活动现金流净额为2.4  亿元，同比增长4.2%。
        【点评】
        1）行业景气不佳，业绩承压。①从收入端看，受行业景气影响，营收单季度增速环比下滑，预计客单价提升拉动10%左右的增速，而A  类城市则继续保持相对较高的增速，渠道扩张目标（全年新增300  家门店至1800  家左右）可以完成；②从成本端看，虽然公司对部分产品降价进行引流，但中高端产品占比提升推动毛利率同比增加1.3pct  至40.4%；③从费用端看，期间费用率同比增加2.4pct  至20.7%，其中，销售费用率增加1.8pct  至14.8%，主因品类扩张及增加新零售模式投入，研发费用率增加0.4pct  至2.5%，主因新品研发投入，管理费用率增加0.3pct  至3.7%，财务费用率下降0.2pct  至-0.3%。
        2）品类&渠道扩张，门店持续优化，支撑长远发展。①品类&渠道扩张：公司目前正在开发厨柜与木门，预计厨柜推进顺利，开始贡献小幅收入。而渠道方面，经销渠道稳步扩张，并加快开拓社群营销、电商等新零售渠道，此外，大宗渠道继续开发，后续将贡献业绩增量；②门店优化：前期A  类城市经销商优化调整已接近尾声，A  类收入增速高于总体表明优化已有成效，对业绩的提振左右有望逐步释放。
        3）投资建议：预计2018-2020  净利润分别为4.6/5.2/6.0  亿元,EPS  为1.4/1.6/1.9  元，对应PE  仅12.6/11.0/9.5X，公司长期成长空间广阔，估值具备吸引力，给予推荐评级。
        风险提示：市场竞争加剧，渠道扩张不及预期，地产持续低迷