前三季度公司因可转债发行和新增贷款使得货币资金较上年末增长172.4%至24.1  亿，可供出售金融资产因财务性投资增加，同比增长215.8%至16.5  亿。
        毛利率略有下滑，期间费用率持续改善
        前三季度公司毛利率同比下滑1pct  至35.7%，其中单三季度毛利率为35.3%，同比下滑0.3pct，毛利率下滑增速已放缓。前三季度公司期间费用率下滑1.4pct  至22.7%，其中，销售费用率下滑1.7pct  至18.6%，管理费用率提升1pct  至4.1%，主要是由于股权激励增加以及研发投入加大所致，财务费用率下滑0.7pct  至0.1%。单三季度来看，公司期间费用率下滑0.9pct  至23.4%，其中，销售费用率下滑1.3pct  至18.6%，管理费用率提升1.7pct  至4.9%，财务费用率下滑1.4pct  至-0.2%。
        盈利预测与投资建议
        我们持续看好公司发展，公司多品类、多层次产品战略逐步落地，门店新增计划稳步进行，投资并购布局海内外市场和产业链，拟控股喜临门助力市占率进一步提升，新建产能满足未来需求，市场竞争力有望进一步提升。预计公司2018-2020  年实现营收86.5、111.3、140.8  亿元，归母净利润分别为10.4、13.3、16.9  亿元，当前市值对应2018  年PE  为18  倍，维持公司“买入”评级。
        风险提示
        房地产周期下行；公司投资并购事项受阻；原材料价格上涨影响盈利水平；产能投放不及预期；同业竞争风险加剧。