预计公司18/19  年归母净利润增速分别为21.7%和19.3%，EPS  分别为2.20/2.63  元/股，当前股价对应的18/19  年PE  分别为7.6X/6.4X，PB  分别为1.43X/1.20X，维持买入评级。
        风险提示：1、区域经济增长超预期下滑，资产质量大幅恶化；2、流动性超预期紧张。
        Q3  业绩增长提速，ROE  环比提高且继续领先同业
        公司  18  年前三季度营收同比增长14.12%，归母净利润同比增长21.12%，增速环比分别提高了4.33pcts、1.48pcts；根据我们计算，公司前三季度拨备前利润总额同比增长13.70%，环比提高了7.82pcts，公司Q3业绩增长明显提速。从业绩同比增速驱动拆分来看：正面贡献因素为规模增长、其他收支（主要是货基投资收益）、所得税；负面贡献因素为息差、中收、成本收入比、拨备计提。公司前三季度年化ROE  为21.03%，同比提高0.28pcts，继续领先同业。核心一级资本率和一级资本率环比微增至8.96%和9.65%，在上市银行中处于偏低水平，不过截至9  月末公司可转债的累计转股数、转股金额位列已公告转股情况的上市银行之首，显示了市场对公司发展前景和价值的认可。
        净息差环比明显回升；Q3  资产端压缩货基和同业资产，加配信贷、非标和债券，负债端主动负债规模加大
        公司  18  年前三季度年化净息差和净利差分别为1.90%、2.13%，环比分别提升了9bps、5bps。Q3  净息差明显改善，不过仍比去年同期低2bps。预计净息差环比回升的主因是：（1）资产端压缩货币基金加配信贷和债券等，由于货币基金的免税效应及投资收益均未反应在利息收入中，随着货基配置下降，对资产端收益率有拉升作用；（2）负债端受益于银行间市场利率下行同业负债（主要是同业存单）成本得以控制。
        具体来看：（1）资产端，Q3  加配贷款、债券和非标，压缩货币基金和同业资产。Q3  总资产环比增长0.91%，其中贷款总额环比增长6.38%（票据为主要投向）、应收款项类投资环比增长3.43%，而同业资产环比减少16.14%、债券投资（主要是季末货币基金规模减少）环比减少3.24%；（2）负债端，Q3  存款环比增长1.12%，增速较Q2  略有回升但仍然较低，银行间利率下行背景下，主动负债规模增加。
        高拨备、低不良，非标拨备计提及核销力度加大，资产质量进一步夯实
        公司  18  年三季度末不良贷款率0.80%，环比持平；不良贷款额32.27亿元，环比微增2.01  亿元。前瞻性指标，关注类贷款余额及占比较年初双降，环比双升，不过关注类贷款占比仅0.56%，处于上市银行中优秀水平。前三季度公司加大了非标的拨备计提和核销力度，资产质量进一步夯实。18  年三季度末拨备覆盖率环比增加3.35pcts  至502.67%，拨备充足。