投资要点：
        投资建议：维持18/19/20  年净利润增速预测为  19.82%/21.09%/22.85%，对应EPS  2.16/2.63/3.24  元，BVPS  11.80/13.98/16.69  元，现价对应7.77/6.39/5.19  倍PE，1.42/1.20/1.01  倍PB。宁波银行优秀基本面与高成长性兼具，维持目标价23.03  元，现价空间37%，维持增持评级。
        新的认识：息差上行，营收提速
        营收显著提升。营收同比增速为14.3%（18H1  为9.8%），继续加速成长。归因于：①净息差持续上行，驱动净利息收入同比增长8.9%；②基金收益和衍生品价格上涨，推动其他非息收入同比增长259.2%。
        息差持续上行。净息差（日均余额口径）环比上行9bp  至1.90%，结束了净利息收入自17H1  以来同比增速为负的情况，归因于：①资产端继续多投高定价贷款，压缩低价同业资产，同业资产环比减少16.1%；②负债端存款保持快速增长，同比+16.3%，环比+1.1%。
        不良基本稳定。不良率0.80%，环比持平，拨备覆盖率环比微升3pc至503%，安全垫预计仍将为A  股上市银行最高水平。但关注贷款规模结束了自16H1  以来的下降趋势，18Q3  环比增加16%，关注率环比上升5bp。判断宏观经济波动使新增逾期/关注贷款有所增加，但不影响宁波银行扎实的资产质量。
        风险提示：宏观经济波动引发信用风险