公司业绩逐季好转，第一、第二、第三季度（单季度）营业收入增速分别为3.86%、30.88%、49.31%，归母净利润增速分别为-8.89%、15.53%、23.42%。公司业绩逐季向好主要是由于军品业务的持续改善以及新能源汽车连接器和通信连接器业务的高速增长。另外，存货和应收账款本期末与年初相比分别增长34.42%和54.96%，表明军品业务可能将会持续向好以及民用领域有望继续保持高增长趋势，公司后续业绩快速发展的确定性较强。
        军用领域需求旺盛，民品领域强者恒强。2017  年军改影响叠加十三五初期装备采购周期性低谷，军品业务发展平稳。2018  年以来，由于军改影响减弱、军费稳定增长以及十三五后三年装备交付密集等原因，总装企业订单持续向好带动公司军品业务逐渐好转，未来三年公司军工业务有望重回较高的增长速度。民品方面，公司在通信领域不断提升市场响应速度和成本控制能力同时努力开拓海外市场，2018  年通信业务增速较高；另外，公司在新能源汽车领域由于技术优势和市场化驱动，工艺技术、客户资源和市占率均具有较明显的先发优势，同时公司不断适应市场发展趋势，积极推进乘用车和商用车业务的协调发展。我们认为公司在民品领域竞争性较强，后续在通信和新能源汽车等下游需求的持续拉动下，公司民品业务有望保持持续健康的发展态势。
        投资建议：公司在立足军品的基础上坚持军民融合的发展战略，不断向5G  通信、新能源汽车、轨道交通等领域积极拓展，我们看好公司中长期发展。预计公司2018-20  年EPS  分别为1.18  元、1.47  元、1.84  元，对应PE  分别为33.27  倍、26.71  倍、21.29  倍。考虑到国内军用连接器及新能源汽车、5G  通讯、轨道交通行业未来巨大的发展潜力，维持“买入”评级。
        风险提示：  1.  新型武器装备列装进度不及预期；
        2.  我国  5G  基站建造进度不及预期；
        3.  新能源汽车市场发展不及预期。