前三季度公司综合毛利率为  28.94%、同比提升  1.41%；实现净利率8.13%，同比下降  0.07%。公司  Q1、Q2、Q3  毛利率分别同比变动  0.36%、0.62%、2.87%，Q3  毛利率提升主要系子公司毛利率提升所致；母公司前三季度的毛利率为  33.48%、同比下降  3.11%，子公司前三季度的毛利率为25.61%、同比提升  2.27%。
        公司前三季度期间费用率为  13.21%，较去年同期提升  0.81%，主要源于财务费率的提升，销售费用占比同比下降  0.16%；管理费用占比同比提升0.11%（扣掉研发费用同口径），财务费用占比同比上升  0.86%，主要系借款利息支出增加及  BT    业务利息收入减少所致。
        前三季度的资产减值损失占比与去年同期持平；每股经营性现金流净额同比减少  0.63  元，主要系主要是业务规模增长导致支出同比增加较大所致。  
        盈利预测与评级：我们小幅下调了公司的盈利预测，预计  2018-2020  年的EPS  分别为  0.70  元、0.86  元、1.03  元，10  月  29  日收盘价对应的  PE  分别为  12.3  倍、10.0  倍、8.3  倍，维持“审慎增持”评级。  
        风险提示：宏观经济下行风险、在手订单落地不及预期、省外业务开拓不及预期、并购整合不及预期、施工项目进度缓慢