财务指标有所改善，主要业务稳定增长
        ①1-3Q18  公司的毛利率为35.11%，同比提高1.78pct，期间费用率基本持平。经营活动产生的现金流量净额为11.59  亿元，去年同期为-10.60亿元。②1-3Q18  工业实现收入50.32  亿元，同比增长13.55%，其中核心的心脑血管类产品收入35.13  亿元，同比增长13.53%。普佑克上半年实现收入1.76  亿元，因为天士力生物上市，预计受到销售团队变化影响。医药商业实现收入79.37  亿元，同比增长19.05%.
        丹滴和美国  ARBOR  公司签署在美国临床研究和销售许可协议
        18  年9月6日，天士力方面和美国Arbor  公司签署协议，达成最高2,300万美金的研发里程碑付款；如果产品上市，将获得最高5000  万美金的销售里程碑付款，以及按照毛利分层提取最高可达毛利50%的销售分成。该合作将发挥天士力新药研发优势以及Arbor  公司处方药市场销售推广优势，更高效地推进天士力国际化进程。
        芪参益气滴丸入选新版基药目录，利好基层推广
        在  2018  版本的基药目录中，公司的芪参益气滴丸新进入基药目录。该产品主要用于冠心病心绞痛的治疗，2017  年收入为3.04  亿元，我们预计新进基药将有效促进该产品在基层的推广。
        预计  18-20  年业绩分别为1.08  元/股、1.33  元/股、1.66  元/股
        公司传统业务稳定，普佑克等产品快速成长，引入更多创新药丰富管线。预计公司18/19/20  年EPS  为1.08/1.33/1.66  元，目前股价对应PE18/14/12  倍，维持“买入”评级。
        风险提示
        复方丹参滴丸美国FDA  补充试验风险；核心产品推广不达预期风险；其它产品研发进度低于预期的风险。