T89  是中国首个进入FDA  临床Ⅲ期阶段的复方植物药产品，开创了中国首例复方现代创新中药销售许可权引入美国市场的先河。由于此前没有先例，我们预计Arbor  必然对T89  FDAⅡ期和Ⅲ期试验数据进行了严格的尽调。
        本次合作有望加快T89  的国际化进程，公司国际化战略更进一步
        美国心绞痛市场过百亿，但是缺乏安全有效药物，心绞痛传统药物疗效不确切、副作用明显，并且一直缺乏新的药物，雷诺嗪是美国FDA  十几年来唯一批准上市的抗心绞痛类药物。该合作将发挥天士力新药研发优势以及Arbor  公司处方药市场销售推广优势，更高效地推进天士力国际化进程。双方的此次合作也将为T89  的更多适应症和本公司更多产品进入美国市场奠定良好合作基础，对本公司实现国际化战略有重大意义。
        预计18-20  年业绩分别为1.08  元/股、1.33  元/股、1.66  元/股
        公司传统业务稳定，普佑克等产品快速成长，引入更多创新药丰富管线。预计公司18/19/20  年EPS  为1.08/1.33/1.66  元，目前股价对应PE21/17/13  倍，维持“买入”评级。
        风险提示
        复方丹参滴丸美国FDA  申请上市的不确定性风险；协议中所约定的里程碑付款需要满足一定的条件，最终付款金额不确定性风险。