维持18-20  年EPS  为1.44/2.00/2.55  元，维持目标价50.28  元，对应18  年35  倍PE。
        Q3  逆势增长，同店维持高增长，新增门店逐步释放：Q1-Q3  单季收入增速分别为30.31%/44.85%/45.70%，呈逐季提升趋势。整体消费趋缓下，仍能保持强劲增长，在品牌、渠道上公司议价力开始显现。
        同店维持高双位数增长，得益于公司调位置、扩面积战略，丰富产品SKU，加大品牌推广力度。公司新增门店业绩逐步释放，带动公司同店改善，预计全年新开门店目标能够顺利完成。
        规模效应显现，费用率大幅改善，净利率提升：前三季度费用率34.07%，同比-6.16pct。其中销售费用下降3.31pct，管理费用下降2.71pct。费用率改善反映规模效应的提升、品牌力和渠道议价的增强。期间公司整体销售净利率达19.45%（yoy+1.34pct）。
        营运指标略有改善，预付+应付大幅增长预示春夏销售乐观预期：存货周转天数同比下降19  天至292  天，应收账款周转天数下降3  天至17  天，显示收入高增长的同时，运营指标逐步改善。预付和应付款项分别同比增长137.65%和137.25%至1.85  和1.38  亿元，主要系公司针对明年春夏装进行提前锁价备货，表明对销售的乐观预期。
        风险提示：主品牌开店不及预期，新品牌推广不及预期。