坚持“内容为王”战略理念，实现电影票房口碑双丰收。本报告期内《一出好戏》于8  月10  日上映，截至10  月25  日已累计实现票房13.53  亿元，时光网评分7.6。改编自郭敬明同名小说的电影《悲伤逆流成河》于9  月21  日上映，截至10  月25  日已累计实现票房3.51  亿元，时光网评分6.1。
        电影  IP  沃土储备优渥，再度加码内容投资与产业链布局。公司持续加大内容投入与积累，储备丰富的IP  资源，巩固内容制发龙头地位。《三体》为市场期待已久，有望掀起国产科幻片热潮。悬疑犯罪题材将延续之前的热度，成为接下来影片主要题材类型，公司将推出的影片包括演员阵容强大的《保持沉默》《雪暴》，观众2018  年最期待影片之一《风中有朵雨做的云》，以及改编自网络畅销小说的《死亡通知单：暗黑者》。
        盈利预测：2018  年第四季度，公司将继续受益于高品质内容积累以及国产片票房的回暖趋势，我们预计公司2018-2020  年EPS  分别为0.94  元、0.44元和0.56  元。由于2018  年上半年公司转让新丽传媒股权获得较高的投资收益，导致收益波动大且不可持续，因此采用2019  年的净利润进行估值，预计公司2019  年的EPS  为0.44  元，参考同行业估值水平，考虑到公司作为A股稀缺的“内容+渠道”电影全产业链布局的龙头公司，并且在渠道端有猫眼作为互联网’渠道"和公司主业作为“内容”之间的协同，因此给予公司2019年24~30  倍估值，对应合理价值区间为10.56~13.20  元，给予“优于大市”评级。
        风险提示：公司影视作品票房市场不达预期；政策及监管环境风险；公司外延不达预期；市场竞争加剧。