公司作为国内电影内容制作发行龙头，后续内容储备丰富，未来业绩增长可期。考虑到18Q1  出售新丽传媒大额投资收益及项目进展，上调18  年EPS  至0.89  元(+0.5)，下调19  年EPS  至0.39  元(-0.12),预计2020  年EPS  0.45  元，考虑到行业估值中枢下移，下调目标价至8.8  元，对应19  年22.5xPE，维持增持评级。
        Q3  业绩符合预期。18Q1-Q3  收入12.85  亿（YOY-17.05%）,实现归母净利润22.85  亿（YOY+257%），扣非净利润3.6  亿元(YOY22.1%);其中Q3  单季度收入5.64  亿（YOY+8.5%）,归母扣非净利润1.69  亿（YOY+91%），系公司Q3  出品优质影片取得较高票房所致。
        内容体系不断完善，影视剧主业增长稳健。电影业务方面，公司前三季度投资发行电影累计票房70.7  亿，Q3  出品电影《一出好戏》《悲伤逆流成河》合计票房17.1  亿，再次验证公司优质内容开发及发行能力，后续有《叶问·张天志》（预计贺岁档）《哪吒》《姜子牙》《大鱼海棠2》(预计2019  年)等优质电影次第上映，此外，公司控股的猫眼即将上市，在增厚公司业绩的同时有望进一步强化公司电影发行渠道话语权，巩固电影行业龙头地位；剧集业务方面，2018  年公司剧集业务实现快速增长，H1  确认《新笑傲江湖》《爱国者》《盗墓笔记2》等剧集，18H2~19  年尚有《风再起时》（11  月开播）《我在未来等你》（预计19  年播出）等重点投资剧目储备，有望持续贡献业绩增量。
        催化剂：猫眼上市、重点影视剧项目上线
        风险提示：内容质量不及预期，政策监管进一步收紧