公司  2018  年前三季度实现综合毛利率14.32%，较17  年同期提升4.05%，主要因今年以来钢价上涨幅度有所放缓，公司成本下降。分季度来看，公司Q1、Q2、Q3  分别实现毛利率10.66%、13.62%和14.69%，较17  年同期提升2.52pct、6.64  pct  和3.58pct。
        公司  2018  年前三季度实现归母净利率2.63%，较17  年同期提升1.28pct，净利率提升幅度小于毛利率的原因主要是三费率尤其是管理费用占比的大幅提升，以及营业外收入占比的下降。公司2018  年前三季度每股经营性现金流净额为0.11  元，同比增加0.35  元，较17  年同期明显改善，主要源于收现比的好转。
        盈利预测和评级：我们预计公司2018-2020  年的EPS  分别为0.08  元、0.09元、0.10  元，按10  月25  日股价，对应的PE  为32.8  倍、29.1  倍、26.4  倍，维持公司“审慎增持”评级。
        风险提示：钢价上涨风险、施工进度不及预期、融资成本上升的风险