投资要点：
        维持“增持”评级：公司发布  2018三季报，实现营收  151.22亿元，同增  12.88%，归母净利32.62  亿元，同比增长52.18%，扣非后归母净利28.15  亿元，同增35%，剔除汇兑影响及非经常性损益，公司内生增长约10%，整体业绩符合预期。考虑到公司转让股权收益及国内汽车销量增速下降，我们调整公司2018-20  年EPS  至1.75（+0.03）、1.97（-0.1）、2.25（-0.27），维持目标价31.49  元。
        国内收入受汽车销量增速下滑影响增速放缓，产品结构持续优化ASP  中枢进一步抬升：测算2018  前三季度公司国内收入同增3.72%，较上半年的7.15%增速放缓，我们判断主因为国内汽车销量增速三季度的下移，据中汽协统计，18  年1-9  月国内汽车销量同增约1.49%，较上半年的5.60%增速下降。但测算公司产品ASP  同增约2pct，我们认为源于公司产品结构持续优化，高附加值产品占比提升。
        美国线盈利逐季爬坡，海外收入增速继续跨越式向前：测算前三季度公司海外营收增速约22.92%，我们估算前三季度公司美国线实现盈利3231  万美元（17  年前三季度亏损约880万美元），超市场预期。2018  年以来美国基地盈利逐季爬坡（测算18Q1-Q3  分季度盈利分别为831、1097、1303  万美元），我们认为随着公司美国线产销率的提升及成本管控的精细（产线工人设备的磨合等），公司盈利能力将进一步提升。
        美元较人民币升值贡献汇兑收益，强势美元下公司汇兑收益状态有望延续：测算前三季度公司实现汇兑收益约3  亿元人民币，而去年三季度末汇兑损失3  亿元，主要源于人民币自5  月份以来较美元持续贬值。我们判断美国经济持续景气且中美贸易战疑云下，强势美元状态或将维持，公司有望延续汇兑收益。
        风险提示：全球汽车销量断崖式下滑、天然气等原燃料成本暴涨