分季度看，公司第  1、2、3  季度分别实现归母净利  7.13、6.8、8.4  亿元，折合  EPS分别为  0.24  元、0.23  元、0.28  元。
        未来增长：整合矿盈利改善、受益于国企改革
        公司是喷吹煤龙头，控股股东是山西省国资委（持股  63%），公司目前煤炭在产产能  4040  万吨/年，其中本部在产产能  3200  万吨，整合矿在产产能  840  万吨，规模居行业前列，另外拥有焦炭产能  216  万吨，主要看点来自：
        整合煤矿盈利改善：集团整合矿前期持续亏损（16、17  年分别亏损  4.7  亿、2.9  亿），随着在产整合矿逐步满产、在建矿投产，以及退出矿井减值基本计提完毕，整合矿盈利能力有望大幅改善。另外，公司积极推进关闭煤矿的重组以及产能置换，也为盈利改善创造条件。
        受益于国企改革：潞安环能是集团唯一上市平台，截止  2017  年底，集团资产证券化率仅为  27.49%，潞安集团拥有煤炭产能  1.03  亿吨，其中未上市产能  4790  万吨，其中司马煤业、郭庄煤业、高河能源等均为盈利能力较好的先进产能，李村、古城煤矿建成投产在即，随着山西国改加速，公司有望受益。
        预计公司  18-20  年  EPS  分别为  1.03、1.12、1.23  元
        公司是喷吹煤行业龙头，也是全国煤炭企业唯一连续获评的高新技术企业，享受所得税优惠。目前公司本部产能维持平稳，先进产能占比高，整合矿盈利能力也有望继续改善。而随着山西国企改革的推进，预计公司未来的外延增长空间较大。综合来看，我们预计公司未来三年原煤产量小幅增长，综合售价和成本稳中有升，预计公司
        2018-2020  年  EPS  分别为  1.03  元、1.12  元和  1.23  元，对应  18  年  PE  为  7.7  倍,公司业绩弹性高，估值仍较低，我们维持“买入”评级。
        风险提示：宏观经济增速低于预期，下游需求不及预期，煤价超预期下跌，公司成本费用过快上涨。