我们对公司的盈利前景仍保持相当正面的看法。然而，整体市场疲软，VIP  市场增速放缓但竞争加剧，因此我们下调估值倍数，削减目标价至48.7  元。建议继续关注该股。
        中国海洋石油  (883  HK;  13.18  元;  目标价:  16.2  元)  —  好坏参半
        中国海洋石油发布2018  年三季度业绩，主要亮点：(一)  台风的影响导致油气产量低迷，收入低于预期；(二)  资本支出加速；(三)  成本控制严格。随着全球原油市场的再平衡，我们认为三重催化剂将在2017-20  年激发超预期的表现，期间每股盈利的年均复合增长率有望达35%：(1)  核心利润恢复，股本回报率改善；(2)  市场对石油储备的关注下降；(3)  公司强劲的现金流和股息。我们维持16.2  元的目标价，建议继续关注该股。
        中国人寿  (2628  HK;  17.1  元;  目标价:  17  元)—  未来进一步下调预测
        中国人寿2018  年三季度业绩明显低于预期，净利润下降76%，退保率再次上升以，新销售似乎继续萎缩。最大的问题是所有这些压力点看来都会持续存在。我们再次下调公司新业务价值的增速，预计2018  年下半年将同比下滑，2019  年增速仅为单位数。我们同时下调了盈利预测以反映减值风险，目标价从20  元降至17  元。冀望于显著反弹的投资者都应调整对中国人寿和保险行业的期望。建议回避。