从2018  年《美国国防战略报告》、9  月底达成的美加墨贸易协定、10  月4  日彭斯对华的抨击演说等来看，当前美国政府已在将中国视为战略竞争对手这一点上形成共识。
        未来中期选举的结果可能很难扭转中美关系的大局。随着美股大幅下挫和美国经济基本面转弱，不排除川普未来对外贸易态度软化的可能，但不太可能从根本上改变美对华贸易战略倾向。
        宏观经济  —  资本市场如何高质量发展？短期质押排雷与中长期制度改革
        股权质押风险积压，高层密集表态稳预期。从民企融资难出发，民营企业债券融资支持工具设立，未来股权融资支持计划有望落实。中长期看，业绩改善机制从加大分红力度、完善退市制度与加速新三板改革等入手；估值纠偏机制需完善回购制度、并购重组市场化、引入长期投资者与设立平准基金支持。
        其他摘要
        房地产行业  —  地产股驱动因素复盘和启示
        从政策运行周期和长线资金运动两个维度，眼下都可能已经处于或十分接近超配地产股的时间窗口。基本面存在下行压力，但按揭贷款利率的运动轨迹可能更加重要。我们看好蓝筹地产股，推荐招商蛇口  (001979  CH)、万科A  (000002  CH)、中南建设  (000961  CH)、华夏幸福  (600340  CH)  等。
        资料来源：相关公司、中信证券  风险等级：由低至高分1  至5  级